九号公司-WD激励计划上调营收目标,彰显公司业绩信心

2022-09-23 06:39:37 文章来源:网络

公司发布2022年限制******激励计划(草案),拟授予71.6万**限制******对应的715.7万份存托凭证。

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2022年激励计划上调营收目标,彰显公司业绩信心。公司发布2022年限制******激励计划(草案),首次授予的激励对象总人数为332人,含事业部总经理、CFO、CTO、核心技术人员等,激励对象覆盖面进一步扩大。

公司层面而言,本次激励计划首次授予部分就2022-2026年度营业**进行考核,其中2022年营收目标为100亿元,2023-2026年营收目标逐步达到140亿元,较2021年激励计划的营收目标有50%左右的提升,展现公司**增长的较强信心。此外,公司预计此次激励计划对应2022-2027年需摊销费用总额为1.8亿元,每年平均费用摊销金额为2922万元。

二轮车需求向好,公司新品续航及智能化优势突出。我们认为,后疫情时代消费者私人出行需求、新国标替换需求及日益丰富的产品供给支撑1H22国内二轮车需求景气度向好。公司于4月底发布F系列、机械师MMAX等电动新品,续航里程**高提升20%+,同时推出“九号出行”APP6.0,智能化功能进一步丰富。618购物节公司智能电动两轮车全渠道销售额破3.1亿元,同比增长278%,成为**、****4000元以上高端电动两轮车销量品牌TOP1。1我们认为,行业需求旺盛、公司上新节奏良好,1H销量走势符合指引,伴随3季度旺季来临,销量有望实现2022年翻倍的目标。

多业务共同发力,关税豁免有望增厚公司业绩。复盘1Q22业绩,我们认为滑板车小米渠道**大幅下滑是拖累**增长的主因,自有品牌/TOB产品销量及**均维持较高增速,我们预计2Q22滑板车业务仍将受到小米渠道增速放缓的影响,而往前看,待渠道库存逐步消化后有望在3/4季度迎来大幅改善。割草机器人方面,5月公司已在欧洲市场实现交付,终端需求旺盛。全地形车方面,公司首创混合动力产品,智能化及**能优势提升产品力,今年UTV和SSV车型销量占比有望提升,带动ASP及盈利改善。此外,公司大部分滑板车产品获得**国关税豁免,有望对业绩形成增厚。

盈利预测与估值

维持2022年和2023年盈利预测不变。当前**价对应2023年27倍市盈率。维持跑赢行业评级,不利因素逐步消退、2H**有望回归高增,我们上调目标价30%至65元对应33.2倍2023年P/E,较当前**价有22.4%的上行空间。

苏宁易购预计上半年减亏超两成。

7月14日晚间,苏宁易购(002024,ST易购)发布2022年上半年业绩预告,预计上半年亏损同比缩窄。预计上半年归属于上市公司**东的净亏损为25亿元至27亿元,上年同期为亏损34.52亿元。经记者计算,预计亏损同比缩窄21.78%至27.58%。预计归属于上市公司**东扣除非经常**损益后的净亏损为25.35亿元至27.35亿元,上年同期亏损为50.24亿元。经记者计算,预计亏损同比缩窄45.56%至49.54%。

其中,预计二季度归母净亏损为14.71亿至16.71亿元,同比减亏57.24%至62.36%。若不考虑以公允价值计量且其变动计入**损益的金融资产带来的公允价值变动的影响及**务费用中汇率波动带来的汇兑损益影响,二季度归母净亏损为7.67亿至9.67亿元,环比一季度减亏19.15%至35.87%,同比减亏74.74%至79.96%。

今年一季度苏宁易购营收193.74亿元,同比下降64.13%,归母净利润转亏,亏损10.29亿元,净利润同比下降325.55%。去年全年营收1389.04亿元,同比下降44.94%;归母净利润为亏损432.65亿元,亏损持续扩大,同比增长912.11%,资产负债率为81.83%。

据了解,从2020年下半年以来,苏宁易购就面临着债券到期、现金流吃紧等一系列问题。去年7月份,在江苏省、南京市政府的支持下,公司引入战略投资者,并优化董事会结构。去年三季度以来,在省市政府的支持下,正通过银企合作模式推进逐步解决流动**问题。

在不考虑非经营**现金流相关的因素影响下,苏宁易购上半年EBITDA预计为8.1至9.1亿元,其中一季度EBITDA2.6亿元、二季度EBITDA预计为5.5至6.5亿元。继2021年11月实现EBITDA首次转正之后,实现季度EBITDA持续环比增长。

公告称,二季度总体来讲公司进一步企稳向好。除了在一二线城市的门店加**高端产品的推广外,也积极加强下沉市场的渗透。其中,苏宁易购零售云业务继续保持了较快发展,一季度新开444家、二季度新开667家,截至6月30日苏宁易购零售云加盟店9749家。6月公司实现商品销售规模环比5月增长49.07%。

在管理方面,公告称,苏宁易购进一步优化组织、提高人效、加强激励,提高**管理效率,持续推进费用管控,二季度费用环比一季度继续下降。

针对前段时间“苏宁易购破产清算”的传言,苏宁易购集团7月6日发布微**否认谣言,声明称苏宁易购目前经营一切正常,业务企稳向好。针对网上不实传闻和虚假信息,公司将依法追究法律责任,维护企业自身合法权益。

此前,苏宁易购在年报提及未来经营展望,计划2022年实现家电3C核心业务一季度3月单月开始盈利和全年盈利这两个阶段**目标,确保家电3C核心业务回归盈利轨道,这是全年的工作主线。其次,零售云、易采云、**云是公司结合自身核心能力开展的能够保持盈利的、可持续扩大规模的增量业务。需要实现三个业务体系的快速发展实现整体规模和盈利的突破。此外,加快梳理和调整尚不盈利、不具备经营优势的业务体系。苏宁易购主站以做大做强家电3C业务作为基础,要在上半年全面实现盈利。

截至7月14日收盘,ST易购报2.02元,跌1.94%,年初至今跌50.97%。

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